上周国内商品整体低位震荡，市场情绪依然偏悲观，相对来看国内商品要强于国外商品。上周原油再度冲高回落，短期来看依然偏弱；化工板块延续偏弱走势，短期或将继续下行；黑色板块短期有所企稳，低位横盘震荡；贵金属板块偏强运行，或将继续上行；有色板块高位震荡，提防回调风险；农产品板块强势上行，后期涨势有望延续。PTA方面，基本面整体有所改善，织造端成品库存有降低迹象，聚酯、织造负荷均企稳提升，PTA绝对价格处于相对安全区域。农产品方面，上周五在中国对美商品加征关税后，美国立即加征报复性关税，中美关系再度恶化，随后期豆粕供需向偏紧转化，短期豆粕可能进一步上行。玉米上周企稳反弹，但玉米供需面依然偏宽松，短期可能呈现震荡走势。

上周玉米价格创新低后快速反弹。上周玉米临储拍卖成交率再创新低，仅11.09%。国内南北港口库存持续降低，短期库存可能进一步下降。当前新季玉米价格低于陈粮价格，贸易商普遍亏损。需求方面，非洲猪瘟逐步稳定，猪肉全国批发价突破30元/公斤，在生猪高水平养殖利润下，生猪投机性补栏或将持续。玉米饲料需求远期可能逐步转好。当前深加工企业进入季节性检修高峰期，同时下游淀粉需求一般，玉米需求短期依然偏弱。综合来看，短期玉米或地位震荡，中长期依然看好玉米价格上行，因此建议投资者滚动做多玉米。

上周豆粕价格强势上行。上周五中美两国互加关税，中美贸易战再度升级。由于南美库存逐步降低，同时在中美关系紧张升级之际，短期美豆无法大量进口，四季度进口大豆供应预期将逐步收紧。需求方面，水产需求在九月份后将逐步减弱，蛋鸡养殖由于前期大幅补栏以及蛋鸡平均养殖利润可观，蛋鸡饲料需求依然偏强。由于生猪价格一直上涨，养殖利润近期处于历史高位，部分地区生猪小规模投机性补栏或将持续，在非洲猪瘟逐步稳定的情况下，后期生猪需求可能进一步上涨。综合来看，短期豆粕供需相对宽松，但随时间推进，供需正向趋紧转化。因此建议投资者上周豆粕获利多单继续持有，套利方面继续滚动做多豆菜粕价差。

(1)单边策略：逢低做多豆粕01合约 。

(2)套利策略：豆菜粕价差，多豆粕01空菜粕01，滚动做多。

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